本周螺紋鋼期貨主力合約1210以4353（元/噸，下同）開盤，最高上試4362，最低下探4298，收報4313，全周錄得下跌64或1.46%；成交量282.7萬手，較上個交易周增加25萬手；持倉77.7萬手，較上個交易增加5.3萬手。周K線上呈現高位反轉十字星之后的小陰K。全周波放大至64，波幅有所。持倉頭寸方面，從目前國內前20名成交期貨經紀公布數據來看，多頭持倉27.8萬手，較上個交易周增加2.8萬手；空頭持倉25.4萬手，較上個交易周增加0.8萬手，多頭仍遠超空頭。4月鋼市僅剩一周，鋼價本月再創高位的可能性已經很小，眼前鋼價由4400關口回落，已在演變新的大碎型，一次中期調整正在進行。

 

    本周鋼價可謂震蕩下跌，3陰兩陽的走勢掩蓋不了重心的逐漸下移，周一周二時段的跳空下行，是短期空頭力度的一次釋放，但因成交量的逐漸萎縮，鋼價在周三得以喘定，但好景不長，鋼價無力上破4350阻力位，在周四時段再度破位，刷新調整新低，而值得注意的亮點所在是周五時段的陽十字星，會否是短期跌勢的一次反轉？簡單從K線的排列來看，鋼價震蕩回落的趨勢并未有完結的跡象，雖周五的十字星或有一定的止跌回穩的意味，加之4300關口和4290前期低點本身具備了一定的支持，但該支持會成為階段性鋼價的向上起點，仍有待觀察。但從技術K線的排列來看，鋼價短期會有反彈，后市仍不樂觀。

 

    自鋼價2011年10月20日創出3838的低價后見底以來，鋼價行至今日已完成半年行情，這半年行情，我們大致可以將其定位為“反彈周期”，該反彈周期走完了三波或三期，最后一期在4月13日高見4005后已經結束。該反彈周期，持續時間半年，反彈接近600，相較于2011年2月由5200一線開始的大熊市而言，時間和反彈的價格幅度已經足夠了。即筆者一再提及反彈行情已經結束，后市如何走，需要由4405下跌之后不斷演變的新的碎型來告訴我們，而目前該碎型僅僅是初期指向中期調整。

 

    期價有發現價格創造價格的功能，當期價出現異動時，跟隨而來的大都是基本面的溢出效應。“我的鋼鐵網”監測顯示，19日全國主要鋼廠共有14家發布調價信息，其中11家鋼廠對建材價格進行下調，下調幅度較上一交易日稍有加大。

 

    同時，還有2家鋼廠上調板材價格和1家鋼廠下調型材價格。從具體鋼廠調價措施看，19日國內建材下調幅度從1元/噸到50元/噸不等，跌幅比上一日有所擴大。其中，西南地區下調建材價格的鋼廠居多，下調幅度在20到50元/噸；華東、華北地區共有4家鋼廠對建材價格進行下調，下調幅度在1到50元/噸。同時，東北地區本鋼和北營鋼鐵上調旗下板材，上調幅度在50到70元/噸，華北地區天津江天下調旗下型材價格，下調幅度30元/噸。

 

    可以看出，鋼材市場弱勢難改，市場供需矛盾加大，加之唐山鋼坯價格已連跌4日，市場心態較為悲觀，部分品種低價出貨意愿較強。建材市場在高庫存低成交的情況下，鋼廠價格后期或以跌為主。

 

    關注下國內外環境，本周比較亮麗的是A股周五時段收復2400關口，已成功擺脫弱勢格局。一方面來自金融改革提振，個股的活躍使得指數脫離下方危險區域，另一方面，市場對于本周周末或近期央行有可能再度下調存款準備金率有了強烈的期待。筆者從未對A股感到擔憂，堅持牛市二期的預判不會改變。國外方面，市場關注的歐債危機，有了新的進展。日前西班牙國債成績好過預期，售出25.4億歐元的2年及10年國債，超出市場預估的15億至25億水平，10年期孳息率造出5.7厘，亦低過預期。國際貨幣基金組織（IMF）日前發布《全球經濟展望》報告，指全球經濟前景正逐步改善。IMF上調全球今明兩年經濟增速預期0.2及1.0個百分點至3.5%和4.1%水平，令全球投資者興奮不已。

 

    展望后市，鋼價或延續震蕩探底之旅，一次中期大調整或難避免。短期而言，鋼價有可能反彈至4350上方水平，但再度上行的動能或難充足，若無基本面的重大利好出臺，現貨市場的追跌將與期價形成螺旋式下跌的陷阱當中，短期有結無解。今日是壬辰龍年，雨水會明顯增多，對于鋼市是好事還是壞事也值得關注。總的來說，我們認為目前鋼價是見底反彈行情結束后的陣痛期，需要新的題材新的熱點來形成新的技術碎型，從而給出后市的買賣信號。